¿Qué es el drawdown en trading?

Cómo se calcula

Toma el máximo más alto que alcanzó tu cuenta y compáralo con el valor actual, o con el mínimo posterior:

Drawdown = (máximo − mínimo) ÷ máximo

Ejemplo hipotético: tu cuenta sube de USD 10,000 a USD 12,000 y luego baja a USD 9,600. El drawdown es (12,000 − 9,600) ÷ 12,000 = 20 %. Aunque solo estás 4 % por debajo de tu depósito inicial, el drawdown se mide desde el máximo, porque esa ganancia ya era tuya.

El drawdown máximo es la caída más grande que registró la cuenta en todo un periodo. Se ve claramente en la curva de capital, la gráfica de tu saldo operación por operación.

La asimetría: recuperar cuesta más

Una pérdida porcentual exige una ganancia mayor para volver al punto de partida, porque la recuperación se calcula sobre una base más pequeña:

• Caer 10 % exige ganar 11.1 %.
• Caer 20 % exige ganar 25 %.
• Caer 30 % exige ganar 42.9 %.
• Caer 50 % exige ganar 100 %.

En el ejemplo anterior, pasar de USD 9,600 a USD 12,000 requiere subir 25 %. Por eso proteger el capital pesa tanto como hacerlo crecer. La relación no es lineal: cada punto adicional de caída exige un esfuerzo de recuperación cada vez mayor.

No solo cuánto, también cuánto tiempo

Además de la profundidad, importa la duración: cuánto tarda la cuenta en volver a su máximo anterior. Un drawdown de 15 % que se recupera en tres semanas se vive muy distinto de uno que dura ocho meses. Durante ese tiempo es cuando más traders abandonan su plan o cambian las reglas a ciegas, a veces justo antes de que la estrategia se recupere.

Por eso, al comparar dos estrategias con el mismo rendimiento, la que tuvo menor drawdown máximo y menor duración suele ser más fácil de seguir. Y si pruebas una estrategia con datos históricos, espera que el drawdown real sea mayor que el del histórico: el futuro suele traer rachas que la muestra no tenía.

Lo que controla el drawdown: el riesgo por operación

Las rachas perdedoras le pasan a cualquier estrategia. Lo que decide el tamaño del drawdown es cuánto arriesgas en cada operación.

Ejemplo hipotético: diez pérdidas seguidas arriesgando 1 % de la cuenta en cada una dejan un drawdown cercano a 9.6 %. Las mismas diez pérdidas arriesgando 5 % dejan un drawdown de alrededor de 40.1 %, que exigiría ganar alrededor de 67 % para recuperarse. La estrategia es la misma; el tamaño de posición lo cambia todo.

Cómo se usa en la práctica

Muchos traders fijan en su plan de trading un límite de drawdown: si la cuenta cae cierto porcentaje desde su máximo, reducen el tamaño o dejan de operar para revisar. Otra práctica común es reducir el riesgo por operación a la mitad mientras dure el drawdown y volver al tamaño normal cuando la cuenta se recupera. En las cuentas fondeadas el drawdown es una regla de eliminación: superarlo termina la cuenta.

Un error frecuente es medir solo las pérdidas cerradas. El drawdown real incluye las posiciones abiertas que van en contra, aunque todavía no las hayas cerrado.