¿Qué es el margen en trading?
En trading, el margen es el dinero propio que debes depositar como garantía para operar con un préstamo de tu broker o con instrumentos apalancados. Hay un margen inicial para abrir la posición y uno de mantenimiento que debes conservar. Si tu capital cae por debajo, recibes una llamada de margen.
Cuenta de margen y cuenta de efectivo
Con una cuenta de efectivo solo operas con tu propio dinero ya liquidado. Con una cuenta de margen, el broker puede prestarte parte del dinero para comprar y también prestarte acciones para operar en corto. Ese préstamo cobra intereses mientras lo uses y te da apalancamiento.
Para operar a margen en Estados Unidos, FINRA exige un capital mínimo de USD 2,000 en la cuenta, y muchos brokers piden más.
Margen inicial y de mantenimiento
- Margen inicial: la parte de la compra que debes poner tú. En acciones de Estados Unidos, la Regulación T fija un mínimo de 50 %.
- Margen de mantenimiento: el capital mínimo que debes conservar mientras la posición esté abierta, como porcentaje de su valor. La regla mínima de FINRA es de 25 % para posiciones largas en acciones, y muchos brokers piden 30 % o más.
En futuros funciona distinto: no hay préstamo, y el margen es una garantía por contrato que fijan la bolsa y el broker. Las cifras cambian según el broker, el país y el activo.
Ejemplo de una llamada de margen
Ejemplo: compras USD 20,000 en acciones con USD 10,000 propios y USD 10,000 prestados. Tu broker exige un mantenimiento de 25 %.
Tu capital es el valor de las acciones menos el préstamo. Si las acciones bajan a USD 13,000, tu capital queda en 13,000 − 10,000 = USD 3,000, que es 23 % del valor de la posición. Está por debajo del 25 %, así que recibes una llamada de margen: para volver a 25 % de USD 13,000 (USD 3,250) debes depositar USD 250 o vender parte de las acciones.
Fíjate en la proporción: las acciones cayeron 35 %, pero tu capital pasó de USD 10,000 a USD 3,000, una caída de 70 %.
En este ejemplo, la llamada llegaría en cuanto el valor de las acciones bajara de unos USD 13,333: en ese punto, el capital (USD 3,333) es justo 25 % del valor.
El costo de usar margen
Ejemplo: tomas prestados USD 10,000 a una tasa anual de 9 % y mantienes la posición 30 días. Con la convención de año de 360 días que usan muchos brokers, el interés es 10,000 × 0.09 × 30 / 360 = USD 75. Si la operación gana USD 300 en ese tiempo, el interés se lleva una cuarta parte; si pierde, se suma a la pérdida.
Cómo evitar sorpresas
- Conoce el mantenimiento que exige tu broker para cada activo; puede ser más alto en acciones volátiles.
- Calcula de antemano a qué precio te llegaría una llamada de margen, como en el ejemplo anterior.
- Ten presente que el broker puede subir el mantenimiento exigido en momentos de mucha volatilidad.
- Recuerda que el broker puede cerrar tus posiciones por su cuenta, sin esperar tu respuesta, si el capital cae demasiado.
- Usa un stop loss para salir antes de que el broker decida por ti.
Ben · el MentorUna llamada de margen casi nunca llega en un buen momento. Si sabes desde antes a qué precio te llegaría, ya vas un paso adelante.
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Preguntas frecuentes
¿Qué pasa si no atiendo una llamada de margen?
El broker puede vender tus posiciones para recuperar el nivel de garantía exigido, y puede hacerlo sin avisarte con anticipación ni elegir el momento que te convenga. Si la caída es muy brusca, la cuenta podría quedar en saldo negativo y deberías cubrir la diferencia.
¿Cuánto cobra el broker por el margen?
Cobra un interés anual sobre el dinero prestado, que suele calcularse a diario y cargarse cada mes. La tasa depende del broker, del monto del préstamo y de las tasas de interés del momento. Es un costo que reduce tus resultados aunque la operación salga bien.
¿El margen en futuros es lo mismo que en acciones?
No. En acciones, operar a margen implica un préstamo del broker. En futuros no hay préstamo: el margen es una garantía de cumplimiento por contrato, y las ganancias y pérdidas se liquidan cada día. En ambos casos, si tu capital baja del mínimo, recibes una llamada de margen.
Términos relacionados
Contenido educativo de The Trading Path. No es una recomendación de compra o venta de ningún activo.