Cómo invertir en la bolsa desde Argentina: ALyCs, CEDEARs, dólar MEP e impuestos

La bolsa argentina: BYMA y las ALyC

BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos) es el mercado donde se negocian las acciones argentinas, los bonos, las obligaciones negociables y los CEDEARs. Como persona no operas directo en BYMA: lo haces a través de un agente registrado en la Comisión Nacional de Valores (CNV).

El intermediario más común para el inversor minorista es la ALyC (Agente de Liquidación y Compensación), que ejecuta tus órdenes y liquida las operaciones en tu cuenta comitente, la cuenta a tu nombre donde quedan tus títulos. Muchas ALyC tienen app y permiten abrir la cuenta en línea.

Cómo verificar tu ALyC en la CNV

La CNV publica el Registro Público de Agentes en su sitio oficial (cnv.gov.ar, sección Registros Públicos). Antes de transferir dinero:

1. Busca a la empresa por su nombre o razón social en el registro.
2. Confirma que figure como agente autorizado y revisa su número de matrícula y su categoría (por ejemplo ALyC o AN, agente de negociación).
3. Comprueba que la razón social del contrato que firmas coincida con la del registro.
4. Si alguien te ofrece invertir y no aparece en el registro, o no te puede dar su matrícula, no transfieras dinero.

Ojo con las apps: algunas no son agentes, sino que operan a través de una ALyC. Averigua cuál es y verifícala a ella.

CEDEARs: qué son y cómo funcionan

Un CEDEAR (Certificado de Depósito Argentino) es un instrumento emitido en Argentina que representa acciones o ETF que cotizan en el exterior. Según BYMA, cada CEDEAR está respaldado por un depósito del activo que representa. Desde 2022 también hay CEDEARs de ETF.

• Ratio de conversión: indica cuántos CEDEARs equivalen a una acción del exterior. Ejemplo hipotético: con un ratio de 20 a 1, necesitas 20 CEDEARs para tener el equivalente a una acción. Si esa acción vale USD 200, cada CEDEAR refleja unos USD 10 (200 ÷ 20). Los ratios pueden cambiar: revisa siempre la lista oficial de BYMA.
• Moneda: se pueden comprar en pesos o en dólares (con liquidación MEP o cable, según la especie).
• Dividendos: se cobran en dólares, aunque hayas comprado en pesos.
• Tipo de cambio: el precio en pesos depende del precio de la acción en el exterior y del dólar, así que un CEDEAR también te expone a la variación del tipo de cambio.

Revisa el spread antes de operar: algunos CEDEARs tienen poco volumen y conviene usar órdenes limitadas.

Dólar MEP, cable y controles cambiarios en 2026

El dólar MEP se obtiene comprando un título en pesos y vendiéndolo en dólares dentro de tu cuenta en Argentina. El contado con liquidación (CCL o cable) funciona parecido, pero los dólares terminan en una cuenta del exterior.

Los controles cambiarios cambiaron mucho desde 2025. Esta sección resume las normas según la información pública disponible a octubre de 2026:

• En abril de 2025 el BCRA flexibilizó el llamado cepo: las personas humanas pueden comprar dólares en el mercado oficial sin un tope nominal, con un tipo de cambio que se mueve dentro de bandas.
• El 26 de septiembre de 2025 (Comunicación A 8336) volvió la restricción cruzada para personas humanas: quien compra dólares oficiales firma una declaración jurada por la que, durante los 90 días siguientes, no puede comprar títulos con liquidación en dólares (MEP o cable).
• El 9 de abril de 2026 (Comunicación A 8417) el BCRA extendió un compromiso similar de 90 días a quienes transfieren dólares a una cuenta en el exterior.

En la práctica, comprar dólares en el banco puede impedirte durante un tiempo comprar CEDEARs o bonos en dólares, o al revés. Estas reglas cambian seguido: confirma con tu ALyC y en las comunicaciones del BCRA antes de operar.

Cuentas en brokers del exterior

También puedes abrir una cuenta en un broker de otro país que acepte residentes argentinos y operar directo en Wall Street. Ten en cuenta:

• La cuenta queda con una entidad extranjera que la CNV no supervisa. Tu protección depende del regulador de ese país.
• Para fondearla tienes que transferir dólares al exterior, lo que activa la declaración jurada de 90 días descrita arriba.
• El cálculo y la declaración de impuestos ante ARCA corren por tu cuenta, y la ganancia no tiene la exención que sí tienen los CEDEARs.

Para el paso a paso de operar en EE. UU. (formulario W-8BEN, retenciones sobre dividendos y riesgo del impuesto de herencia), revisa la guía cómo invertir en la bolsa de Estados Unidos desde Latinoamérica. Para comparar intermediarios, cómo elegir un broker.

Impuestos: lo esencial

Esto es información general para personas humanas residentes en Argentina, revisada en octubre de 2026, no asesoría fiscal. Confirma tu caso con un contador y en ARCA (ex-AFIP).

Bienes Personales: si tu patrimonio al 31 de diciembre supera el mínimo no imponible (para el período 2025, $384.728.044,57), pagas sobre el excedente con una escala general de 0,50 % a 1,00 %. Los CEDEARs están gravados. Por las acciones de empresas argentinas, el impuesto lo ingresa la propia empresa como responsable sustituto. Los montos se actualizan cada año y la ley prevé que las alícuotas sigan bajando: revisa los valores vigentes en ARCA.

Cómo se calcula la ganancia en dólares de un broker del exterior (incluida la diferencia de cambio) tiene matices. Guarda los estados de cuenta anuales.

Pasos para empezar

1. Aprende antes de depositar. La lección 1.1 es gratis y explica cómo funciona un mercado y cuánto cuesta operar.
2. Practica en una cuenta demo durante varias semanas, con reglas escritas.
3. Elige una ALyC registrada en la CNV y compara comisiones, derechos de mercado y costos de custodia.
4. Define tu riesgo por operación con la guía de gestión de riesgo.
5. Empieza con poco, con órdenes limitadas y un stop-loss en cada operación. Recuerda que en Argentina la volatilidad del tipo de cambio se suma a la del activo.